（1）据估计，疫情对我国一季度高压锅炉管钢材需求的影响约为5500万吨。我们以新建建筑面积和基础设施投资增速的加权平均值来代表2020年一季度建筑钢材需求受疫情影响的情况，以工程机械、汽车、家电产量增速的加权平均值来代表制造业钢材需求受疫情影响的情况。可以预测，截至2020年3月，疫情导致我国钢材需求同比下降20.7%，绝对影响消费约5500万吨。

（2）从4月份开始，对钢材的需求约为3000万吨。4月份下游开始赶工，4月至5月累计表观消费量同比增长11.5%。我们估计，我们已经弥补了3000万吨左右的钢材需求。考虑到汽车、家电等消费需求难以完全补偿，预计需求补偿最多将持续一个月，7月份很难看到补偿。

(3)淡季螺纹钢(3596，-6.00-0.17%)至表观消费量将逐下降至380万吨/周以下。6月份以来，钢材消费季节性减弱，近三年环比下降约20%。考虑到提前发行专项债券后基础设施钢材需求的改善将对冲房地产的减弱，制造业正处于复苏渠道，三季度总需求有望稳定，季节性影响和需求补偿的减弱将导致螺纹钢表观消费的减弱。2020年春季螺纹钢表观消费高点为478万吨，预计淡季高压锅炉管螺纹钢表观消费将逐步下降至380万吨/周以下，7月份可见一斑。

供应：本周全国163家钢厂高炉和电炉开工率保持较高水平，唐山未实施环保限产。螺纹钢产量周比增长1.39万吨，达到395.40万吨，创近年来新高。

目前高炉开工率接近去年5月至6月的峰值水平，电炉生产能力的开工率和利用率仍低于去年，供应压力仍然存在。

需求：本周终端需求仍较好，螺纹钢表表观消费量回升至445.68万吨，较上周回升21.91万吨；上海螺丝成交量为3.62万吨。五大品种钢材总社会库存环比下降60.96万吨，较上周持平，其中螺纹钢总库存下降50.28万吨。

原料：原料供应有限，铁矿石（759，-4.石、焦炭(1955，-29%).50.0.13%)表现强劲。本周主要港口铁矿石库存降至1.075亿吨；铁矿石日均疏港量304.08万吨，处于历史高位。受环保限产和山东“以煤定产”受政策影响，焦炭期货价格表现强于现货。

价格和利润:本周主流高压锅炉管钢材品种价格波动。长流程钢厂和短流程钢厂成本滞后吨钢毛利下降，其中长流程钢厂螺纹钢成本滞后吨钢毛利降至225元/吨，短流程钢厂螺纹钢吨钢毛利降至19元/吨。